首頁(ye)>證券>區塊鏈概念股“倒V”大退潮︰應用仍(reng)萌芽(ya)、技(ji)術被看好

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來源(yuan)︰21世(shi)紀(ji)經(jing)濟報(bao)道2020-04-09 18:47
業de)諶聳勘硎荊 揮you)在區塊鏈基礎設施建設達到一定量級時,與之相(xiang)關的(de)業態和商業de)J講嘔岢魷終嬲zheng)的(de)投資機會。

上一輪比(bi)特幣暴漲,也引發了(liao)市場對區塊鏈的(de)關注。最近,處于風(feng)口(kou)的(de)區塊鏈概念被各(ge)大上市公司“蹭熱點”,一陣(zhen)熱鬧過後,區塊鏈概念或因缺乏內在價值的(de)支撐而退潮 。業de)諶聳勘硎荊 揮you)在區塊鏈基礎設施建設達到一定量級時,與之相(xiang)關的(de)業態和商業de)J講嘔岢魷終嬲zheng)的(de)投資機會。

火(huo)熱一時的(de)區塊鏈概念迅速在資本市場中退潮。

記者(zhe)統(tong)計pin) 鄭 ?月22日(ri),Wind區塊鏈指數(shu)已(yi)yan)個交易日(ri)累計產生10.91%的(de)回撤,與此前兩(liang)個交易日(ri)內超過11%的(de)快(kuai)速漲幅相(xiang)映成趣,並形成了(liao)倒V走勢。

此次對于區塊鏈概念的(de)炒作來自(zi)多個因素,既有(you)“投資人徐(xu)小平微信群信息(xi)泄露”等(deng)偶然性因素,亦有(you)迅雷、人人網等(deng)中概股因區塊鏈業務布(bu)局(ju)而出現的(de)股價異(yi)動的(de)連(lian)鎖(suo)反應。

在不少業de)諶聳靠蠢矗 榱此suo)基于的(de)去中心化認證技(ji)術,距離大規模應用仍(reng)然有(you)較長距離;而當前對yuan)ge)上市公司基本面的(de)影響也相(xiang)對有(you)限,因此,此輪炒作的(de)“退潮”bi)reng)然屬于預期(qi)內的(de)現象。

但記者(zhe)也在采訪中獲悉,亦有(you)不少業de)諶聳慷鄖榱醇ji)術長期(qi)看好,但首先受益于區塊鏈技(ji)術的(de)必然是技(ji)術服務供應商;絕大部分業de)諶聳咳餃  揮you)在區塊鏈基礎設施建設達到一定量級時,與之相(xiang)關的(de)業態和商業de)J講嘔岢魷終嬲zheng)的(de)投資機會。

尚xie)γ妊ya)階段

面對區塊鏈概念股呈現出倒V的(de)退潮。

這一方(fang)面與監(jian)管(guan)層的(de)約束有(you)關。日(ri)前滬深交易所(suo)雙雙發布(bu)公告,表示對區塊鏈相(xiang)關信息(xi)造(zao)成的(de)股價異(yi)動進行關注,並向部分上市公司發函問詢。

另一方(fang)面,上市公司對于所(suo)涉區塊鏈技(ji)術的(de)澄(cheng)清,也讓市場情緒回歸冷(ling)靜。

不少分析(xi)人士指出,目前區塊鏈技(ji)術仍(reng)然屬于萌芽(ya)狀態,中短期(qi)難(nan)以對相(xiang)關上市公司的(de)業績帶來利好影響。

國金證券分析(xi)師錢路豐(feng)就認為,當前多數(shu)區塊鏈應用技(ji)術都處于初期(qi)實驗(yan)階段,很難(nan)yan)誚隙痰de)時間內產生盈利。

不huai)治xi)人士也認為,諸如360公司推出鼓勵用戶分享網絡(luo)帶寬閑置(zhi)資源(yuan)的(de)“360共享雲計劃” 、柯達公司利用區塊鏈提供攝(she)影作品(pin)產權保護等(deng)案例的(de)出現,也意味著(zhou)互聯網公司利用區塊鏈項目也能(neng)進一步(bu)jiang)賾嘔 沒 逖yan)。

“現有(you)公司ju)υyuan)有(you)業務加入新的(de)增長點。”錢路豐(feng)指出,“這些(xie)應用本身沒有(you)參與虛擬貨幣的(de)交易,但一定程度上提升了(liao)用戶參與原(yuan)有(you)增值業務的(de)意願(yuan)。”

“這些(xie)案例能(neng)夠說(shuo)明(ming),區塊鏈能(neng)夠成為完(wan)善用戶體驗(yan)的(de)一種(zhong)後台支持,但在創造(zao)現金流上並不理想。”一位huai)刈?榱醇ji)術的(de)PE投資經(jing)理表示。

“區塊鏈技(ji)術是一種(zhong)全(quan)新的(de)技(ji)術,各(ge)大機構仍(reng)然處于研究階段,大規模落(luo)地應用尚需時bi)鍘!浙商證券分析(xi)師楊(yang)雲表示,區塊鏈領域短期(qi)內還(huai)看不huai)醬筇?渴杖氳de)產生。

更有(you)分析(xi)人士指出了(liao)區塊鏈技(ji)術在當前互聯網環境下(xia)的(de)種(zhong)種(zhong)問題。川財證券分析(xi)師楊(yang)歐(ou)雯表示,區塊鏈技(ji)術存(cun)在信息(xi)可信度存(cun)疑、 資源(yuan)消耗大、效率低于中心化等(deng)問題。

無關代幣

也有(you)觀點將比(bi)特幣等(deng)代幣的(de)價格上漲同區塊鏈技(ji)術的(de)投資價值劃等(deng)號(hao)。

例如迅雷此前推出的(de)玩客雲業務及類代幣“鏈克(ke)”的(de)火(huo)熱,就在2017年(nian)下(xia)半年(nian)如火(huo)如荼(tu)推高其美股股價後,也對人人網等(deng)其他中概股乃至A股公司產生影響。

不huai)詒bi)特幣投資人士看來,上述(shu)連(lian)鎖(suo)反應仍(reng)然是比(bi)特幣價格暴漲帶來的(de)溢(yi)出效應。

2017年(nian)第(di)四(si)季度,比(bi)特幣在芝加哥期(qi)權交易所(suo)上線期(qi)貨的(de)預期(qi)下(xia)從3萬元直沖(chong)10萬元人民(min)幣,而同期(qi)也是迅雷鏈克(ke)、迅雷股價大幅上漲的(de)時期(qi)。

“主要還(huai)是比(bi)特幣價格上漲導致的(de),所(suo)以才會有(you)越來越多人融入到玩客雲的(de)大軍里。”比(bi)特幣投資者(zhe)楊(yang)靜元坦言(yan),“可以想象,假如有(you)一家公司擁有(you)一個代幣的(de)運(yun)營權,顯然將會給股價帶來想象力。”

“其實基于玩客雲來投資迅雷的(de)邏輯沒有(you)問題,因為對鏈克(ke)shuo)某鐘you)和挖礦(kuang)需求會導致玩客雲(鏈克(ke)礦(kuang)機)需求提升,會直接(jie)改善迅雷的(de)現金流。”一位投資迅雷股票,同樣也是迅雷玩客雲用戶的(de)美股交易zi)yuan)也表示,“鏈克(ke)其實也是為玩客雲導流的(de)一種(zhong)方(fang)法。”

“不huai)咐紫拗僕婕頤塹de)互相(xiang)‘轉(zhuan)賬’之後,估計玩客雲的(de)銷量可能(neng)也會減少。”上述(shu)迅雷投資者(zhe)坦言(yan)。

另有(you)業de)諶聳殼康鰨 倚枰 榱醇ji)術支持,但區塊鏈技(ji)術未必一定產生代幣。因此在區塊鏈主題投資上,一定要將其與代幣相(xiang)區分。基于代幣概念來進行區塊鏈領域投資也bu) 媼僖歡 潭鵲de)風(feng)險。

“代幣的(de)本ju)適薔哂you)流通性的(de)認證數(shu)據,它的(de)記賬結算模式jiang)娜que)是分布(bu)式jiang)摹!北本┬晃還(huai)刈?榱蔥幸低蹲實de)投資經(jing)理表示,“但反過來說(shuo),區塊鏈並不一定產生代幣。”

事(shi)實上,代幣價格的(de)漲跌,通常與區塊鏈技(ji)術的(de)好壞(huai)無關。

“比(bi)特幣的(de)炒作本ju)噬鮮且恢zhong)稀缺性炒作,區塊鏈只是讓這種(zhong)稀缺性得到了(liao)公認,但並不意味著(zhou)好的(de)區塊鏈技(ji)術價格就好。就比(bi)特幣而言(yan),它本身的(de)區塊網絡(luo)是非(fei)常落(luo)後的(de),無論是轉(zhuan)賬還(huai)是交易,網絡(luo)速度que)fei)常慢,這也是後來比(bi)特幣不斷產生分叉的(de)原(yuan)因。”一位來自(zi)BAT旗下(xia)企(qi)業的(de)區塊鏈技(ji)術研究人士表示,“因為過去的(de)主幣網絡(luo)無法支持這麼(me)龐大的(de)交易了(liao),但回頭看能(neng)發現,還(huai)是主幣的(de)價格最高。”

值得一提的(de)是,區塊鏈的(de)作用的(de)確(que)可應用于防(fang)偽bi)啡   ?褪諧 謝誶榱醇ji)術的(de)代幣“實驗(yan)”大相(xiang)徑庭。

“區塊鏈本ju)適欠fang)偽和權屬明(ming)確(que),但這種(zhong)技(ji)術並不依賴于代幣實現,相(xiang)反應當有(you)更加具象的(de)載體。”北京一位接(jie)近監(jian)管(guan)層的(de)投行人士表示,“好比(bi)假設證券交易所(suo)采用區塊鏈技(ji)術,能(neng)夠實現交易費大幅下(xia)降(jiang),但並不意味著(zhou)交易所(suo)會發行新的(de)代幣,相(xiang)反它只需將原(yuan)有(you)的(de)結算公司數(shu)據轉(zhuan)化為區塊鏈網絡(luo)即可。”

“在目前的(de)一些(xie)代幣項目上,的(de)確(que)能(neng)夠形成一些(xie)應用,但這並不意味著(zhou)代幣本身是價值載體,至少目前來看,代幣的(de)價格形成機制仍(reng)然是基于稀缺性形成的(de),從當前比(bi)特幣、以太坊huai)繞淥業de)相(xiang)關性就能(neng)看出來。”上述(shu)投行人士坦言(yan),“把(ba)代幣的(de)稀缺性炒作混(hun)淆(xiao)為區塊鏈技(ji)術的(de)強大,這是偷換(huan)概念。”

技(ji)術服務被優先看好

雖然業de)謨you)種(zhong)種(zhong)不確(que)定性yuan)硤  魑 幌畋恍xie)入國家信息(xi)化規劃的(de)技(ji)術,仍(reng)然有(you)不少賣(mai)方(fang)機構對區塊鏈的(de)行業發展(zhan)環境表示樂觀。

“當前市場投資者(zhe)對于區塊鏈技(ji)術的(de)關注可以yuan)俳訟羆ji)術的(de)發展(zhan),但是在後期(qi)此項技(ji)術是否能(neng)夠落(luo)實成為實體項目還(huai)存(cun)在不確(que)定性。” 東北證券付du) 褐賦觶 罷 ba)區塊鏈技(ji)術寫(xie)入《‘十三五’國家信息(xi)化規劃》中為區塊鏈技(ji)術提供了(liao)一個良(liang)好的(de)環境,所(suo)以在未來,區塊鏈技(ji)術擁有(you)一個良(liang)好的(de)環境。”

業de)諶聳咳餃  榱叢諫形創蠊婺?kai)展(zhan)前,其表現形式更多是企(qi)業de)誆炕蛺囟 pin)內的(de)應用。

前述(shu)美股交易zi)yuan)就認為,雖然鏈克(ke)shuo)牡愣緣憬灰自(zi)詡jian)管(guan)層要求下(xia)已(yi)經(jing)受限,但仍(reng)然不可否認玩客雲背後的(de)區塊鏈技(ji)術價值。

“玩客雲基于區塊鏈的(de)共享機制仍(reng)然是有(you)商業價值的(de),其作用也並不只限于鏈克(ke)shuo)摹 kuang)機”。’前述(shu)美股交易zi)yuan)認為,“在這種(zhong)基于應用場景(jing)的(de)區塊鏈技(ji)術積累下(xia),迅雷將在這方(fang)面有(you)更多經(jing)驗(yan)。”

由(you)于業de)讜?qi)區塊鏈的(de)商業價值更多來自(zi)企(qi)業管(guan)理、產品(pin)管(guan)理、用戶管(guan)理等(deng)層面,因此多數(shu)分析(xi)人士認為,區塊鏈技(ji)術的(de)第(di)一步(bu)紅利,將屬于提供優質(zhi)區塊鏈技(ji)術運(yun)營服務的(de)公司。

“目前要盯的(de)還(huai)是企(qi)業服務這一塊,不少企(qi)業可能(neng)會希望區塊鏈解(jie)決企(qi)業痛點,這時需要有(you)這方(fang)面經(jing)驗(yan)的(de)公司提供定制化服務,類似(si)于SAAS模式。”北京一家大型券商TMT分析(xi)師表示,“可以關注那些(xie)互聯網公司或者(zhe)技(ji)術公司在想往(wang)這一塊發力。”

錢路豐(feng)則認為,應當更加關注區塊鏈技(ji)術與自(zi)身業務相(xiang)結合的(de)上市公司。

“對于有(you)真實場景(jing)支撐,其區塊鏈技(ji)術布(bu)局(ju)能(neng)直接(jie)利好原(yuan)有(you)業務發展(zhan)的(de)公司,我(wo)們建議保持積極關注。”錢路豐(feng)指出。

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